
中泰证券发布研报称,小幅上调中国财险(02328)2026年至2028年净利润分别为416.60、442.04和466.91亿元(原预测为413.12 、438.91和463.36亿元 ,系更新了承保利润与投资业绩假设),同比增速分别为3.2%、6.1%和5.6%,对应ROE分别为13.7%、13.3%和13.0% 。该行采用PB-ROE估值框架体系进行估值,根据调整后的调整后的戈登增长模型 ,PB=(ROE-g)/(r-g)。该行假设长期ROE为12%,可持续长期增长率为1.5%,股权成本为8.5% ,该行给与目标PB倍数为1.5倍,维持买入评级。








